（原標題：河南最初刊行318億元專項債置換隱性債務）??2024歐洲杯官網- 歡迎您&

21世紀經濟報談 記者吳霜、見習記者余紀昕 上海報談

11月12日，在財政部發布加多地方政府債務名額置換存量隱性債務戰略短短4日后，河南省最初搶跑，發布了首批再融資專項債置換隱性債務。

河南省財政廳發布的《對于刊行2024年河南省政府再融資一般債券（五期）和再融資專項債券（十一期）謀劃事項的奉告》謀劃信披文獻顯現，本次地方政府債招標將于2024年11月15日進行,11月18日啟動計息。這次一同招地點兩支地方債刊行金額統統達378.217億元。

其中，2024年河南省政府再融資一般債券(五期)，期限為5年，金額60.048億元。2024年河南省政府再融資專項債券(十一期)期限為10年，金額318.169億元。文獻顯現，本次再融資專項債券的318.169億元將一談用于置換存量隱性債務。

尊府開頭：河南省財政廳文獻

此外，浙江省財政廳計議于2024年11月18日刊行的政府債券中，特地再融資一般債券金額達121億元。可見對地方隱性債務風險，各省市地方政府淵博抱以疼愛和心扉，正于近期捏續激動化債做事中。

11月8日，十四屆寰球東談主大常委會第十二次會議表決通過了《國務院對于提請審議加多地方政府債務名額置換存量隱性債務的議案》。其中明確將加多6萬億元地方政府債務名額置換存量隱性債務，2024—2026年每年2萬億元；并從2024年啟動，結合五年每年再行增地方政府專項債券中安排8000億元，補充政府性基金財力，有益用于化債，累計可置換隱性債務4萬億元。

在11月9日的新聞發布會上，財政部部長藍佛安暗意，戰略協同發力后，2028年之前，地方需要消化的隱性債務總數從14.3萬億元大幅下落至2.3萬億元。這次置換近三年密集安排8.4萬億元，顯赫裁汰了近幾年地方需消化的隱性債務規模，讓地方卸下包袱、如釋重任。

據企業預警通統計，截止11月12日，年內特地再融資債已表露4074.85億元。本年10月后特地再融資債券啟動密集王人集表露。此前主要傾向重心省份且主要為貴州和天津兩省市，用于高風險地區化解存量債務風險，統統表露1132.86億元。10月16日啟動以廣東為代表的非重心省份加入刊行隊伍，用于化解存量隱債和計帳拖欠企業賬款。

具體來看河南，河南的地方債刊行規模在寰球處于較高水平。企業預警通數據顯現，截止11月13日，河南省近一年以來刊行的地方債規模為3557.19億元，占寰球地方債刊行的比例為4.42%，名挨次8。

早在10月，河南省就積極爭取隱性債務的置換額度。10月26日，河南省政府新聞辦召開河南省“長遠落實一攬子增量戰略 堅毅扛穩經濟大省挑大梁政事職責”新聞發布會。

河南省財政廳黨構成員、副廳長劉翔煜在會上暗意，要“用足用好中央較大規模置換存量隱性債務的戰略機遇，嚴格試驗河南省地方債務風險防護化解“1+7”有籌畫，統籌全省各樣資金財富資源，推動隱性債務漸漸化減、融資平臺數目和債務規模逐年壓降，有勁有序有用推動地方債務風險化解”。

除河南外，江西也在10月底印發了《對于全面落實國度一攬子增量戰略 推動全省經濟捏續回升向好的多少紀律》的奉告。 奉告指出，積極化解債務風險。積極爭取中央較大規模債務名額置換存量隱性債務復舊，指引設區市、縣（市、區）調養化債資金開頭。

穆迪評級此前瞻望，最近一兩年置換額度向經濟增漫空間較大的區域歪斜的可能性較大，絕頂是東部省份，部分省份將提前化解罷了隱性債務，在經濟增長方面發力更多。

背后原因是，2023年于今刊行的逾越1.7萬億元特地再融資借主要來自得債率較高的省份，如貴州、云南、內蒙古等“高風險”省份，東部的經濟大省江蘇、山東、浙江等地刊行金額不大。由于這次10萬億元債務置換既要處理應下地方政府的債務壓力，又要促進經濟發展，額度分派上的商酌可能愈加詳細。同期，不排斥隱債清零的區域仍可得回部分額度的可能，特地再融資債的使用規模有可能擴大。 

刊行專項債置換存量隱性債務將勝仗放松地方隱性債務償還壓力。華創固收盤考顯現，截止2023年末，寰球隱性債務余額為14.3萬億元，扣除謀劃戰略復舊化解的12萬億元隱性債務外，需地方自己消化的隱債規模僅為2.3萬億元，需在2024-2028年五年間完成化解，每年平均消化額約為4600億元。

而分管到區域，當今各省存量隱性債務規模各別或較大。10月12日國新辦新聞發布會中財政部部長藍佛安先容，債務風險較低的北京、上海、廣東已畢有量隱性債務清零，除此除外其他省份均存在一定例模隱性債務。

當今存量隱性債務類型或主要為銀行貸款，用新發債券的替換隱性債務后，付息本錢有望裁汰。字據華創固收盤考，截止11月8日，存量專項債加權平均票面利率3.09%，存量城投債加權平均票面利率3.74%，通過專項債置換，寰球平均債務本錢或可壓降約66BP。

中國郵政儲蓄銀行盤考員婁飛鵬對記者暗意，舊年10月以來，我國通過刊行特地再融資債券對地方隱性債務進行置換，這不僅有助于地方政府隱性債務顯性化，還有助于助力地方政府優化債務結構、裁汰付息本錢，防護化解地方債務流動性風險，何況有助于促進經濟發展、改善民生，推動經濟結構調養和已畢高質料發展。

長江證券盤考所趙增輝團隊解讀，從過往刊行節律看，地方刊行特地再融資債置換隱債的刊行岑嶺期為四季度和一季度。分派上，可能優先用于復老家方債務職守較重、期限較短、債務本錢較高的地區，或是出于復老家方高質料發展考量，用于一些產業基礎較好但歷史上債務率較高的地區。

對債市，地方政府特地再融資債的密集刊行，或將在資金面上變成沖擊作用。趙增輝團隊輔導，舊年四季度特地再融資債密集刊行后，銀行間流動性較著收緊。其旨趣是再融資債刊行后主要由銀行貫串，刊行時銀行財富端儲備財富下落，從而流動性收緊。而融資平臺歸還債務后，流動性再次寬松。刊行主體上，與國債不同，特地再融資債刊行主體為31個地方政府及5個計議單列市，而淵博區縣均有上報置換債務的需求。刊行進程互助難度較大，各地平臺企業償還債務節律也不一致，因此對資金面或有一定沖擊。